瑞银估:大陆货币政策转中性、今年GDP放缓至64%中国人民银行。(图/记者颜真真摄,2015.5.5)

瑞银财富管理投资总监办公室发布最新报告指出,为保持金融稳定,今(2017)年中国大陆货币政策可能变得更为审慎及偏向中性,而且在结构性改革与房地产市场转弱下,今年中国大陆经济增速很可能从2016年的6.7%继续放缓至6.4%。

瑞银财富管理大中华区首席投资总监及首席中国经济学家胡一帆指出,农曆鸡年首个工作日,中国人民银行便将逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率上调10个基点,利率上调很可能是央行为促进银行间市场去槓桿,以防止出现信贷紧缩而採取的一部份措施,瑞银认为,这一趋势将持续下去。

不过,瑞银也预期,当经济面临下滑压力时,中国人民央行将支持信贷增长,而且货币市场利率进一步上升对实体经济的影响应该有限,因此,总体而言,今年大陆货币政策很可能变得更为审慎和偏向中性,同时,财政政策将继续支持经济成长实现既定目标,地方政府的基础设施投资仍将是稳定经济的重要缓冲。

此外,瑞银分析,在结构性改革与房地产市场转弱下,2017年中国大陆经济增速很可能从2016年的6.7%继续放缓至6.4%,消费者物价指数(CPI)有望从去年的2%温和上升,而生产者物价指数(PPI)将从2016年的-2%回到正值区间,投资增速很可能继续放慢至个位数,但基建投资将抑制投资放缓。

消费也有望保持温和。瑞银认为,考虑到大陆将在10月召开「十九大」,保持经济稳定很可能是今年中国大陆政府的头等大事,而美国总统川普的贸易政策仍是中国大陆面临的一大潜在风险。

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