撰文/今周刊整理

86岁的股神巴菲特,生活步调与习惯依然数十年如一日。每天上班途中经过麦当劳时,买一份不超过3.5美元的早餐;每天至少喝5罐350 cc罐装的可口可乐;即使有钱得要命,他依然住在60年前、以3.15万美元买来的「起家厝」里!

股神巴菲特变了!40年来最大动作换股原因大解密

但说到投资选股的想法、观念,这位身价高达2.2兆元台币、看似顽固异常的老人,近一年多来,也就是波克夏海瑟威正值领导阶层新旧世代交替之际,却毫无悬念地出现了极大的变化!变化之剧烈,不得不让人怀疑,他还是不是原本那个坚守价值投资信念的股神?

股神持股大搬风 周转率创33年新高

曾经在航空股亏过大钱,数度奚落航空股是本大利薄、烂投资的他,竟然在去年大口吃下美国4大航空股票,买进金额逾80亿美元。一向鼓吹好公司持有一辈子也不嫌短的他,去年竟然出清4档道琼30指数成分股 –AT&T、威讯(Verizon)、宝硷(P&G,注:转换成金顶电池)与沃尔玛百货(Walmart)。

整体来看,过去总是不厌其烦说「短期投资很愚蠢」的他,去年股票组合买卖週转率近20%,创下33年来最高纪录,等于5分之1的持股被他换了一轮。

砸4千亿成为苹果第5大股东 他对金牛股情有独锺

最令人惊讶的变化莫过于,本身并非果粉(指苹果产品粉丝),甚至也不使用iPhone的巴菲特,竟然在短短一年的时间内,豪砸近新台币4000亿元,买进苹果2.5%股权,成为苹果第五大股东。

更深一层来看,与其说巴菲特投资苹果是对科技股投下信任票,不如说,他对所谓的「金牛股」(cash cows)情有独锺的投资哲学,已经延伸到高科技股身上。

具有下述这种特性的企业,就是「金牛股」:

在较成熟的产业中,因具有很强的品牌力,或产品拥有独门技术或配方,让企业具有市场垄断或寡占优势,使得企业对其产品具有一定订价权。毫无疑问地,放眼全球资本市场,苹果虽是高科技股,但绝对有资格被当成「金牛股」。

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